كل شيء عن البناء والتجديد
→ ↓

ما هو العائد على حقوق الملكية. كيف يتم حساب نسبة العائد على حقوق الملكية؟ توجيه ROE

الربحية هي مفهوم واسع إلى حد ما يمكن تطبيقه على المكونات المختلفة لأي شركة. يمكنها اختيار مرادفات مثل الكفاءة أو العائد أو الربحية. يمكن تطبيقه على الأصول ورأس المال والإنتاج والمبيعات وما إلى ذلك. عند حساب أي من مؤشرات الأداء ، تتم الإجابة على نفس الأسئلة: "هل الموارد مستخدمة بشكل صحيح" و "هل هناك فائدة؟" ويشار إلى ذلك من خلال العائد على حقوق الملكية (الصيغة المستخدمة لحسابه معروضة أدناه).

الأسهم والمستثمرون

تشير حقوق الملكية إلى الموارد المالية لمالك الشركة والمساهمين والمستثمرين. يتم تمثيل المجموعة الأخيرة من قبل الأشخاص أو الشركات التي تستثمر في تطوير الأعمال ، في شركات الطرف الثالث. من المهم بالنسبة لهم أن يعرفوا أن استثماراتهم مربحة. المزيد من التعاون وتطوير الشركة في السوق يعتمد على هذا.

تحتاج كل شركة إلى عمليات ضخ مالية - داخلية وخارجية. ويكون الوضع أكثر ملاءمة عندما لا تكون هذه الأموال ممثلة بقروض مصرفية ، ولكن باستثمارات من رعاة أو مالكي.

كيف نفهم ما إذا كان الأمر يستحق الاستمرار في الاستثمار في شركة معينة؟ بسيط جدا. تحتاج فقط إلى حساب رأس المال الخاص بك. الصيغة سهلة الاستخدام وشفافة. يمكن استخدامه لأي منظمة بناءً على بيانات الميزانية العمومية.

حساب المؤشر

كيف تبدو الصيغة؟ يتم احتساب العائد على حقوق الملكية من خلال الحساب التالي:

Rsk \ u003d PE / SK ، حيث:

Rsk - العائد على رأس المال.

SC هو رأس مال الشركة.

PE هو صافي ربح المؤسسة.

يتم احتساب استرداد الأموال الخاصة في أغلب الأحيان لمدة عام. ويتم أخذ جميع القيم اللازمة لنفس الفترة. تعطي النتيجة التي تم الحصول عليها صورة كاملة لأنشطة المؤسسة وربحية رأس المال السهمي.

لا تنس أنه يمكن استثمار أي شركة ليس فقط ولكن أيضًا الاقتراض. في هذه الحالة ، يعطي العائد على حقوق الملكية ، الذي تم ذكر معادلة الحساب أعلاه ، تقديرًا موضوعيًا للربح من كل وحدة من الأموال المستثمرة من قبل المستثمرين.

إذا لزم الأمر ، يمكن تغيير معادلة الربحية للحصول على نتيجة بالنسبة المئوية. في هذه الحالة ، يكفي ضرب حاصل القسمة الناتج في 100.

إذا كنت بحاجة إلى حساب المؤشر لفترة مختلفة (على سبيل المثال ، أقل من عام) ، فأنت بحاجة إلى صيغة مختلفة. يتم احتساب العائد على حقوق الملكية في مثل هذه الحالات على النحو التالي:

Rsk \ u003d PE * (365 / الفترة بالأيام) / ((SKnp + SKkp) / 2) ، أين

SKnp و SKkp - الأسهم في بداية ونهاية الفترة ، على التوالي.

كل شيء نسبي

من أجل أن يقدر المستثمرون أو المالكون ربحية استثماراتهم بشكل كامل ، من الضروري مقارنتها بمؤشر مماثل يمكن الحصول عليه عن طريق تمويل شركة أخرى. إذا كانت كفاءة الاستثمار المقترح أعلى من الكفاءة الحقيقية ، فقد يكون من المفيد التحول إلى شركات أخرى تتطلب الاستثمار.

يمكن أيضًا استخدام الصيغة التي تم تطويرها لحساب القيمة القياسية. يتم احتساب العائد على حقوق الملكية في هذه الحالة باستخدام متوسط ​​السعر على الودائع المصرفية للفترة (Ad) وضريبة الدخل (CIT):

Krnk \ u003d Sd * (1-Snp).

عند مقارنة المؤشرين ، سيتضح على الفور مدى جودة أداء الشركة. ولكن من أجل الصورة الكاملة ، من الضروري إجراء تحليل لفعالية حقوق الملكية على مدى عدة سنوات ، بحيث يكون من الممكن تحديد الانخفاض المؤقت أو الدائم في الربحية بشكل أكثر دقة.

من الضروري أيضًا مراعاة درجة تطور الشركة. إذا تم إدخال بعض الابتكارات في نهاية الفترة (على سبيل المثال ، استبدال المعدات بأحدث المعدات) ، فمن الطبيعي أن يكون هناك بعض الانخفاض في الأرباح. ولكن في هذه الحالة ، ستعود الربحية بالتأكيد إلى مستواها السابق - وربما تصبح أعلى - في أقصر وقت ممكن.

حول المعايير

كل مؤشر له معياره الخاص ، بما في ذلك كفاءة رأس المال السهمي. إذا كنت تركز على (على سبيل المثال ، إنجلترا والولايات المتحدة الأمريكية) ، فيجب أن تكون الربحية في حدود 10-12٪. بالنسبة للبلدان النامية ذات الاقتصادات المعرضة للتضخم ، يجب أن تكون هذه النسبة أعلى من ذلك بكثير.

عليك أن تعرف أنه ليس من الضروري دائمًا الاعتماد على العائد على حقوق الملكية ، وهي صيغة الحساب التي يتم تقديمها في البداية. قد تكون القيمة مرتفعة للغاية ، حيث يتأثر المؤشر بالرافعات المالية الأخرى. أحدها هو القيمة الموجودة لمثل هذه الحالات ، فهي تتيح لك حساب الربحية وتأثير عوامل معينة عليها بدقة أكبر.

في النهاية

يجب أن يكون كل مالك ومستثمر على دراية بالصيغة المدروسة. يعد العائد على حقوق الملكية مساعدًا جيدًا في أي مجال من مجالات الأعمال. إنها الحسابات التي ستخبرك متى وأين تستثمر أموالك ، بالإضافة إلى اللحظة المناسبة لسحبها. هذا جدا معلومات مهمةفي عالم الاستثمار.

بالنسبة للمالكين والمديرين ، يعطي هذا المؤشر صورة واضحة لاتجاه النشاط. يمكن أن تشير النتائج التي تم الحصول عليها إلى كيفية الاستمرار في ممارسة الأعمال التجارية بالضبط: على نفس المسار أو تغييره بشكل جذري. واتخاذ مثل هذه القرارات سيضمن زيادة في الأرباح واستقرار أكبر في السوق.

العائد على حقوق الملكية للمؤسسة. المؤشرات والمعامل والصيغة الخاصة بالعائد على حقوق الملكية

    حقوق الملكية (ROE ، أي العائد على حقوق الملكية) هو مؤشر على صافي الربح بالمقارنة مع حقوق الملكية في المنظمة. هذا هو أهم مؤشر مالي للعائد لأي مستثمر ، صاحب عمل ، يوضح مدى كفاءة استخدام رأس المال المستثمر في العمل. على عكس المؤشر المماثل "العائد على الأصول" ، فإن هذا المؤشر يصف كفاءة استخدام ليس رأس المال (أو الأصول) بالكامل للمؤسسة ، ولكن فقط ذلك الجزء منه الذي ينتمي إلى مالكي المؤسسة.

    يعتبر العائد على حقوق الملكية من أهم مؤشرات أداء الأعمال. أي مستثمر ، قبل استثمار موارده المالية في مؤسسة ، يقوم بتحليل هذا المعيار. يوضح مدى كفاءة استخدام الأصول العائدة للمالكين والمستثمرين. تعكس نسبة العائد على حقوق الملكية قيمة نسبة صافي الربح إلى أموال الشركة الخاصة. من الواضح أن مثل هذا الحساب يكون منطقيًا عندما يكون لدى المنظمة أصول إيجابية غير مثقلة بقيود الاقتراض.

    العائد على نسب حقوق الملكية

    وفقًا لمتوسط ​​الإحصائيات ، يبلغ العائد على حقوق الملكية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حوالي 10-12٪. بالنسبة للاقتصادات التضخمية ، مثل روسيا ، يجب أن يكون الرقم أعلى. المعيار المقارن الرئيسي في تحليل العائد على حقوق الملكية هو النسبة المئوية للعائدات البديلة التي يمكن أن يحصل عليها المالك من خلال استثمار أمواله في عمل آخر. على سبيل المثال ، إذا كان بإمكانها تحقيق 10٪ سنويًا ، وكانت الشركة تحقق 5٪ فقط ، فقد ينشأ سؤال حول مدى استصواب إجراء المزيد من مثل هذه الأعمال.

    وفقًا لوكالة التصنيف الدولية S&P ، كانت نسبة العائد على رأس المال للشركات الروسية 12٪ في عام 2010 ، وكانت التوقعات لعام 2011 15٪ ، و 2012 - 17٪. يعتقد الاقتصاديون المحليون أن 20٪ قيمة طبيعية لعائد حقوق الملكية.

    كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ، كان ذلك أفضل. ومع ذلك ، كما يتضح من معادلة دوبونت ، قد تنتج القيمة العالية للمؤشر عن الرافعة المالية العالية جدًا ، أي حصة كبيرة من رأس المال المقترض وحصة صغيرة من رأس المال الخاص ، مما يؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمنظمة. هذا يعكس القانون الرئيسي للأعمال - المزيد من الربح ، المزيد من المخاطر.

    لا يكون حساب العائد على نسبة حقوق الملكية منطقيًا إلا إذا كان لدى المنظمة حقوق ملكية (أي صافي الأصول الموجبة). خلاف ذلك ، يعطي الحساب قيمة سالبة ، وهي قليلة الاستخدام للتحليل.

    المؤشرات التالية تؤثر على العائد على حقوق الملكية:

    كفاءة النشاط التشغيلي (صافي الربح من المبيعات) ؛

    إعادة جميع أصول المنظمة ؛

    نسبة الأموال الخاصة والمقترضه.

    كيف تقيم عائد الأعمال ، بالنظر إلى نسبة الربحية؟

    للقيام بذلك ، يجدر مقارنتها بمؤشرات العوائد البديلة. كم سيحصل رجل الأعمال إذا استثمر أمواله في عمل آخر؟ على سبيل المثال ، سوف ينسب الأموال إلى وديعة بنكية ، والتي ستجلب 10 ٪ سنويًا. ونسبة الربحية للمشروع الحالي 5٪ فقط. من الواضح أنه من غير المجدي تطوير مثل هذه الشركة.

    قارن المؤشر بالمعايير التي تطورت تاريخيًا في المنطقة. وبالتالي ، فإن متوسط ​​ربح الشركات في إنجلترا والولايات المتحدة هو 10-12٪. في البلدان ذات الاقتصادات المستقرة ، من المستحسن وجود معامل في حدود 12-15 ٪. لروسيا - 20٪. في كل حالة محددة ، تتأثر قيم المؤشر بعدة عوامل (التضخم ، التنمية الصناعية ، مخاطر الاقتصاد الكلي ، إلخ).

    الربحية العالية لا تعني دائمًا نتيجة مالية عالية. كلما ارتفعت النسبة ، كان ذلك أفضل. ولكن فقط عندما تكون نسبة كبيرة من الاستثمارات هي أموال الشركة الخاصة. إذا كانت الأموال المقترضة هي السائدة ، فإن ملاءة المنظمة معرضة للخطر.

    وبالتالي ، فإن عبء الديون الضخم يشكل خطورة على الاستقرار المالي للشركة. يعد حساب العائد على حقوق الملكية مفيدًا إذا كانت الشركة تمتلك رأس المال هذا بالذات. تعطي هيمنة الأموال المقترضة في الحساب مؤشرًا سلبيًا ، وهو غير مناسب عمليًا لتحليل العائد على الأعمال.

    على الرغم من أنه من المستحيل أن تكون قاطعًا بشأن نسبة الربحية. استخدامه في التحليل له بعض القيود. لا يعتمد الدخل الحقيقي للمالك أو المستثمر على الأصول ، بل على الكفاءة التشغيلية (المبيعات). بناءً على مؤشر واحد للعائد على استثمارات رأس المال الخاص ، من الصعب تقييم إنتاجية الشركة.

    معظم الشركات لديها نفوذ كبير. توجد نفس البنوك فقط على الأموال المقترضة (الودائع المجتذبة). ولا يخدم صافي أصولهم إلا كضامن للاستقرار المالي.

    مهما كان الأمر ، إلا أن نسبة الربحية توضح الدخل الذي تحققه الشركة للمستثمرين والمالكين.

    العائد على صيغة حقوق الملكية

    يظهر عائد الشركة على حقوق الملكية مقدار الربح الذي ستحصل عليه الشركة لكل وحدة تكلفة حقوق الملكية. بالنسبة للمستثمر المحتمل ، تحدد قيمة هذا المؤشر:

    تعطي نسبة الربحية فكرة عن مدى حكمة استخدام رأس المال المستثمر.

    يستثمر المالكون أموالهم ، ويشكلون رأس المال المصرح به للمشروع. في المقابل ، يحق لهم الحصول على نسبة مئوية من الأرباح.

    يعكس العائد على حقوق الملكية مقدار الربح الذي سيحصل عليه المستثمر من كل روبل مقدم للشركة.

    حساب معادلة العائد على حقوق الملكية في الميزانية العمومية هو نسبة صافي ربح السنة إلى أموال الشركة الخاصة لنفس الفترة. البيانات مأخوذة من بيان الربح والخسارة والميزانية العمومية. إذا كنت بحاجة إلى إيجاد المعامل بالنسبة المئوية ، فسيتم ضرب النتيجة في 100.

    صيغة صافي العائد على حقوق الملكية:

    RSK \ u003d PE / SK (متوسط) * 100 ، أين

    RSK - العائد على حقوق الملكية ،

    PE - صافي الربح لفترة الفاتورة ،

    SC (cf.) - متوسط ​​حجم الاستثمارات لنفس فترة الفاتورة.

    مثال على حساب الصيغة. الشركة "أ" لديها أموال خاصة بمبلغ 100 مليون روبل. بلغ صافي ربح السنة المشمولة بالتقرير 400 مليون. RSK = 100 مليون / 400 مليون * 100 = 25٪.

    يمكن للمستثمر مقارنة العديد من الشركات من أجل تحديد المكان الأكثر ربحية لاستثمار الأموال.

    مثال. لدى الشركة "أ" و "ب" نفس المبلغ من حقوق الملكية ، 100 مليون روبل. صافي ربح المشروع "أ" 400 مليون وربح المشروع "ب" 650 مليون. استبدل البيانات في الصيغة. ونحصل على أن نسبة ربحية الشركة "أ" - 25٪ ، "ب" - 15٪. تبين أن ربحية المنظمة الأولى كانت أعلى على حساب أموالها الخاصة ، وليس على حساب الإيرادات (صافي الربح). بعد كل شيء ، دخلت كلتا المؤسستين في العمل بنفس المبلغ من استثمار رأس المال. لكن شركة "ب" عملت بشكل أفضل.

    معادلة العائد المالي على حقوق الملكية

    للحصول على بيانات أكثر دقة ، من المنطقي تقسيم الفترة التي تم تحليلها إلى قسمين: حساب الدخل في بداية ونهاية فترة زمنية معينة.

    الحساب هو:

    RSK \ u003d PE * 365 (أيام في سنة الفائدة) / ((SKng + SKkg) / 2) ، حيث

    SKng - حقوق الملكية في بداية العام ؛

    SKkg - قيمة الأموال الخاصة في نهاية السنة المشمولة بالتقرير.

    إذا كان المؤشر بحاجة إلى التعبير عنه كنسبة مئوية ، فسيتم ضرب النتيجة ، على التوالي ، في 100.

    ما هي الأرقام المأخوذة من نماذج المحاسبة؟

    لحساب صافي الربح (من النموذج رقم 2 ، "بيان الربح والخسارة" ؛ يشار إلى أرقام الأسطر وأسمائها):

    2110 "الإيرادات" ؛

    2320 الفوائد المستحقة القبض؛

    2310 "الدخل من المشاركة في المنظمات الأخرى" ؛

    2340 "مداخيل أخرى".

    لحساب مقدار رأس المال السهمي (من النموذج N1 ، "الميزانية العمومية"):

    1300 "إجمالي قسم" رأس المال والاحتياطيات "(البيانات في بداية الفترة بالإضافة إلى البيانات في نهاية الفترة) ؛

    1530 "الدخل المؤجل" (البيانات في البداية بالإضافة إلى البيانات في نهاية فترة التقرير).

    صيغة حساب معدل العائد القياسي

    كيف نفهم أنه من المنطقي الاستثمار في الأعمال التجارية؟ يظهر العائد على حقوق الملكية القيمة المعيارية. تتمثل إحدى الطرق في مقارنة الربحية بخيارات أخرى للمال المقدم (الاستثمار في أسهم الشركات الأخرى ، وشراء السندات ، وما إلى ذلك). يعتبر المستوى المعياري للربحية هو الفائدة على الودائع في البنوك. هذا حد أدنى معين ، حد معين لتحديد عودة النشاط التجاري.

    معادلة حساب الحد الأدنى لنسبة الربحية:

    RSK (n) \ u003d Std * (1 - Stnp) ، أين

    RSK (n) - المستوى القياسي للعائد على حقوق الملكية (القيمة النسبية) ؛

    Std - معدل الإيداع (متوسط ​​السنة المشمولة بالتقرير) ؛

    Stnp - معدل ضريبة الدخل (لفترة التقرير).

    إذا تبين ، نتيجة للحسابات ، أن معدل العائد على الموارد المالية المستثمرة أقل من RSK (n) أو تلقى قيمة سلبية ، فمن غير المربح للمستثمرين الاستثمار في هذه الشركة. يتم اتخاذ القرار النهائي بعد تحليل الربحية للعديد السنوات الأخيرة.

    صيغة دوبونت لحساب العائد على حقوق الملكية

    غالبًا ما تُستخدم صيغة دوبونت لحساب العائد على نسبة حقوق الملكية. يقسم المعامل إلى ثلاثة أجزاء ، يسمح لك تحليلها بفهم أفضل لما يؤثر على المعامل النهائي إلى حد أكبر. بعبارة أخرى ، هذا تحليل ثلاثي الاتجاهات لقواعد الاشتباك. صيغة DuPont هي:

    نسبة العائد على حقوق الملكية (صيغة دوبون) = (صافي الدخل / الإيرادات) * (الإيرادات / الأصول) * (الأصول / حقوق الملكية)

    تم استخدام صيغة دوبونت لأول مرة في التحليل المالي في العشرينات من القرن الماضي. تم تطويره من قبل شركة المواد الكيميائية الأمريكية دوبونت. ينقسم العائد على حقوق الملكية (ROE) وفقًا لصيغة دوبونت إلى 3 مكونات:

    الكفاءة التشغيلية (ربحية المبيعات) ،

    كفاءة استخدام الأصول (دوران الأصول) ،

    الرافعة المالية (الرافعة المالية).

    العائد على حقوق الملكية (وفقًا لصيغة دوبونت) = العائد على المبيعات * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية

    في الواقع ، إذا قمت بتقليل كل شيء ، فستحصل على الصيغة الموضحة أعلاه ، لكن هذا الاختيار المكون من ثلاثة عوامل يسمح لك بتحديد العلاقة بينهما بشكل أفضل.

    نسبة العائد على حقوق الملكية

    تعتبر نسبة العائد على حقوق الملكية من أهم النسب التي يستخدمها المستثمرون وأصحاب الأعمال ، والتي توضح مدى فعالية استخدام الأموال المستثمرة (المستثمرة) في المؤسسة.

    الفرق بين العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) هو أن ROE لا يظهر فعالية جميع الأصول (مثل ROA) ، ولكن فقط تلك التي تنتمي إلى مالكي المؤسسة.

    يستخدم هذا المؤشر من قبل المستثمرين وأصحاب المنشأة لتقييم استثماراتهم فيه. كلما ارتفعت قيمة المعامل ، زادت ربحية الاستثمار. إذا كان العائد على حقوق الملكية أقل من الصفر ، فهناك سبب للتفكير في جدوى وكفاءة الاستثمارات في المؤسسة في المستقبل. كقاعدة عامة ، تتم مقارنة قيمة المعامل بالاستثمارات البديلة في أسهم الشركات الأخرى ، والسندات ، وفي الحالات القصوى ، في البنك.

    من المهم ملاحظة ذلك أيضًا أهمية عظيمةيمكن أن يؤثر المؤشر سلبًا على الاستقرار المالي للمؤسسة. لا تنس القانون الرئيسي للاستثمار والأعمال: المزيد من الربحية - المزيد من المخاطر.

    مكسيم شيلين

    خاصة لوكالة المعلومات "المحامي المالي"

٪ (النسبة المئوية)

شرح جوهر المؤشر

العائد على حقوق الملكية (ROE) - يشير المؤشر إلى مدى كفاءة استخدام حقوق الملكية ، أي مقدار الربح الذي تم تحقيقه لكل روبل من رأس مال الأسهم الذي تم جمعه. هذا المؤشر هو الأكثر أهمية بالنسبة للمالكين (المساهمين والمشاركين) ، فكيف يسمح يمكنك تحديد نمو ثروتهم خلال الفترة التي تم تحليلها ، ويستخدم هذا المؤشر أيضًا في تقييم قيمة أسهم الشركة ، لأن العائد على حقوق الملكية يسمح لك بفهم توزيعات الأرباح التي يمكن لمالكي الأسهم الاعتماد عليها أو مقدار القيمة ستزيد الأسهم.

يتم احتسابها كنسبة من صافي ربح الشركة للفترة ومتوسط ​​تكلفة حقوق الملكية لنفس الفترة.

قيمة قياسية:

يساعد حساب النسبة لفترات مختلفة على فهم التغييرات في العوائد. من الواضح أن النسب الأعلى هي الأفضل لأنها تظهر زيادة نسبية في صافي الدخل الناتج عن نفس مقدار رأس المال. يعني اتجاه النمو المستقر في نسبة العائد على حقوق الملكية زيادة في قدرة الشركة على جني الأرباح للمالكين. ومع ذلك ، فإن الانخفاض في حقوق الملكية (الذي قد يكون ناتجًا ، على سبيل المثال ، عن طريق إعادة شراء الأسهم) يؤدي إلى زيادة في العائد على حقوق الملكية. مستوى عاليؤدي الدين أيضًا إلى زيادة في المؤشر ، لأن هذا يعني أن الشركة تستخدم رأس مال الدين بدلاً من رأس مالها كمصدر للتمويل.

اتجاهات لحل مشكلة إيجاد مؤشر خارج الحدود المعيارية

مع الأخذ في الاعتبار معادلة الحساب ، يمكننا القول أن الانخفاض في مبلغ حقوق الملكية ، بشرط أن تظل كفاءة الشركة عند نفس المستوى ، سيؤدي إلى زيادة العائد على حقوق الملكية. سيؤدي خفض الإنتاج والتسويق والمصروفات الأخرى إلى زيادة صافي الربح وكذلك تكثيف العمل لزيادة الدخل. لذلك ، فإن العمل في هذا الاتجاه سيزيد من العائد على حقوق الملكية.

صيغة الحساب:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (صافي الخسارة) / متوسط ​​حقوق الملكية السنوي * 100٪ (1)

مثال على الحساب:

JSC "Web-Innovation-plus"

وحدة القياس: الف روبل

العائد على حقوق الملكية (2016) = 854 / (2014/2 + 2419/2) * 100 = 38.53٪

العائد على حقوق الملكية (2015) = 831 / (2419/2 + 2673/2) * 100 = 32.64٪

العائد على حقوق الملكية للشركة آخذ في الازدياد. إذا سمح لكل روبل من الأموال الخاصة في عام 2015 بتلقي 32.64 كوبيل من صافي الربح ، ثم في عام 2016 - 38.53. إذا قارنا هذه القيمة بربحية الأدوات المالية المتاحة للمالكين ، فإن الاستثمار في Web Innovation Plus يكون أكثر فعالية. العامل الرئيسي في زيادة الربحية هو انخفاض حجم حقوق الملكية (قام المساهمون بسحب جزء من الأموال في 2014-2016). على الرغم من ذلك ، يستمر صافي ربح الشركة في النمو. بشكل عام ، كفاءة استخدام الأسهم عالية.

يعتبر العائد على حقوق الملكية مؤشرًا مهمًا من الناحية الإستراتيجية للمستثمر. ستتعرف من المقالة على الصيغة التي يجب استخدامها لحساب المعامل وأي قيم ROE تعتبر طبيعية ، وستجد أيضًا نموذج Excel جاهزًا.

ماذا يعني العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق الملكية هو نسبة توضح مقدار الربح الذي ستحصل عليه المؤسسة. اسم آخر للمصطلح هو العائد على نسبة حقوق الملكية.

الفرق المهم بين هذا المؤشر و "العائد على الأصول" هو أنه يوضح كفاءة استخدام ليس رأس مال المشروع بالكامل ، ولكن ذلك الجزء منه المستثمر من قبل المالكين.

العائد على حقوق الملكية: الصيغة

العائد على حقوق الملكية = (صافي ربح الفترة / متوسط ​​حقوق الملكية للفترة) × 100٪

كيفية إجراء تحليل عامل العائد على حقوق الملكية في Excel:

العائد على حقوق الملكية في الميزانية العمومية

لحساب نسبة العائد على حقوق الملكية وفقًا للميزانية العمومية للمؤسسة ، يتم استخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق المساهمين = (الصفحة 2400 النموذج 2 / الصفحة 1300 النموذج 1) × 100٪

يتم أخذ بيانات المعادلة من النموذج 2 من بيان الربح والخسارة والنموذج 1 من الميزانية العمومية في الإصدار الجديد.

العائد على حقوق الملكية وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية

وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)ستبدو الصيغة كما يلي:

RSK = ROE = صافي الدخل بعد الضريبة / حقوق المساهمين,

حيث صافي الدخل بعد الضريبة هو صافي الربح بعد الضرائب ،

حقوق المساهمين - رأس المال.

نموذج Excel لحساب وتحليل العائد على حقوق الملكية

قم بتنزيل نموذج Excel النهائي الذي أعده الخبراء.

العائد على حقوق الملكية العادي

يميز ROE الربح الذي سيحصل عليه المالك من روبل الاستثمار في المؤسسة. المستوى الطبيعي لعائد حقوق الملكية في الغرب هو 10-12٪. بالنسبة لروسيا (كاقتصاد تضخمي) ، يجب أن تكون قيمة العائد على حقوق الملكية أعلى - تعتبر بعض المصادر أن 20٪ رقم مقبول.

الحد الأدنى لمستوى العائد المقبول للمستثمر هو متوسط ​​سعر الودائع المصرفية. اعتبارًا من نهاية أبريل 2019 ، بلغ هذا الرقم 7.5٪ في روسيا.

بشكل عام ، ينصح الخبراء بمقارنة هذه النسبة بالعائد الذي يمكن الحصول عليه إذا استثمرت في مشروع آخر (أو أصول / أوراق مالية). أي أنه كلما ارتفعت قيمة المؤشر مقارنة بالبديل ، زاد سبب الاستثمار في المؤسسة.

فارق بسيط:يجب على صاحب العمل ، عند اتخاذ قرار بشأن مصير شركته بناءً على العائد على حقوق الملكية ، أن يفهم أن متوسط ​​مبلغ رأس المال السهمي لا يساوي القيمة السوقية للشركة.

"التقى زملاء الدراسة السابقون ، أحدهم كان طالبًا ممتازًا في المدرسة ، والآخر كان خاسرًا.

طالب ممتاز - نحيف ، ممزق. خاسر - في بدلة من فيرساتشي ، في 600 ميرس.

طالب ممتاز:
- اسمع ، فاسيا ، يقولون أنك أصبحت رجل أعمال؟ لكن كيف تحسب المال ، لقد كان لديك فقط التعادل في الرياضيات في المدرسة!

- نعم ، كل شيء بسيط: أشتري بـ 2 دولار ، وأبيع بـ 4 ؛ أنا أعيش على 2 في المائة ".

توضح حكاية من التسعينيات البعيدة كيف يمكن أن تكون الأفكار المختلفة حول الربحية. كما ، في الواقع ، العديد من المؤشرات المختلفة تقيس هذه الربحية.

أحدها هو العائد على حقوق الملكية. صيغة حساب هذا المؤشر المالي وتطبيقه ومعناه الاقتصادي موجودة في المقالة أدناه.

أنواع الربحية

هدف كل مستثمر هو استثمار الأموال بأكبر قدر ممكن من الكفاءة ، أي الحصول على أقصى عائد على الحد الأدنى من الاستثمار. يمكن مقارنة ربحية المؤسسة بكفاءتها الاقتصادية ، حيث توضح مقدار القيمة المضافة التي يمكن للشركة تحقيقها على مدى فترة زمنية (عادة ما تكون سنة) ، والتي بدورها تعكس العقلانية الكلية للمؤسسة باستخدام مواردها لتحقيق ربح.


في الاقتصاد ، هناك مؤشرات مطلقة (الإيرادات ، صافي الربح ، وما إلى ذلك - يمكن العثور عليها في تقارير الشركات) والمؤشرات النسبية ، والتي يتم حسابها من خلال مقارنة المؤشرات المطلقة. الربحية مجرد مؤشر نسبي.

الربحية يقارن نظرة عامةمؤشرات مطلقة مختلفة مع صافي ربح الشركة في شكل نسبة مئوية ، كما لو كانت تظهر نسبة المؤشر المطلق هي صافي الربح ، وبالتالي تميز ، من بين أمور أخرى ، مردودها.

غالبًا ما يتم تمييز الأنواع التالية من الربحية:

  1. العائد على الأصول - يميز مدى كفاءة أصول الشركة في تحقيق الربح ، ويظهر حصة صافي الربح في أصول الشركة.
  2. العائد على حقوق الملكية - يميز مدى فعالية حقوق الملكية (غير المثقلة بالالتزامات) في القدرة على تحقيق صافي ربح ، ويظهر حصة صافي الربح في حقوق الملكية.
  3. ربحية المبيعات - يميز كفاءة المبيعات ، ويظهر حصة صافي الربح في إيرادات الشركة.

مضاعفات الربحية

لمقارنة الشركات بالآخرين وحساب القيم أنواع مختلفةالربحية ، هناك مجموعة من المضاعفات الخاصة. أهمها:

  • ROA (العائد على الأصول - العائد على الأصول) ؛
  • ROE (العائد على حقوق الملكية - العائد على حقوق الملكية) ؛
  • ROS (العائد على المبيعات - العائد على المبيعات).

كمثال لحساب الربحية ، نقوم بحساب المضاعفات المشار إليها لشركة Rosneft. لإكمال المهمة ، دعنا نأخذ البيانات المالية للشركة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لعام 2016 (لحساب المضاعفات ، كقاعدة عامة ، يتم أخذ البيانات المالية السنوية). من هذا البيان ، للحصول على البيانات الأولية ، نحتاج إلى ميزانية عمومية وبيان ربح / خسارة.

الشكل 1. الميزانية العمومية لشركة "Rosneft"

لحساب العائد على الأصول ، نحتاج إلى القيمة الإجمالية للأصول ، والتي يمكننا أخذها من الميزانية العمومية ، خط "إجمالي الأصول" - 11030 مليار روبل. من بيان الدخل ، يجب أن تأخذ قيمة صافي الربح في السطر المقابل - 201 مليار روبل.

صيغة حساب العائد على الأصول هي نسبة صافي الربح البالغ 201 مليار روبل إلى أصول الشركة البالغة 11030 مليار روبل ، مضروبة في 100 ، أي ما يعادل 1.8 ٪. تقليديا ، العائد على الأصول هو أصغر المضاعفات الموصوفة.

أرز. 2. بيان الربح والخسارة لشركة Rosneft

لحساب العائد على حقوق المساهمين ، نحتاج إلى حقوق ملكية الشركة ، والمشار إليها في خط الميزانية العمومية - 3726 مليار روبل. ولكن يمكن أيضًا حسابه على أنه الفرق بين الأصول يبلغ 11030 مليار روبل. ومقدار الالتزامات قصيرة الأجل (التي ستدفع في الأشهر الـ 12 المقبلة) 2773 مليار روبل. والالتزامات طويلة الأجل (التي يجب سدادها في غضون أكثر من 12 شهرًا) 4،531 مليار روبل ، أي ما مجموعه 7304 مليار روبل.

اتضح أن قيمة الأسهم 3726 مليار روبل. والخطوة التالية هي تقاسم الأرباح الصافية البالغة 201 مليار روبل. لرأس المال السهمي 3726 مليار روبل. وضربه في 100 ، أي الحصول على عائد على حقوق الملكية بنسبة 5.39٪. هذا إلى حد ما أكثر من العائد على الأصول ، حيث أن الشركة ، كقاعدة عامة ، بالإضافة إلى حقوق الملكية ، تجذب أيضًا رأس المال المقترض.

لحساب ربحية المبيعات ، يجب أن تأخذ قيمة صافي الربح من بيان الأرباح والخسائر البالغة 201 مليار روبل. وبلغت قيمة الإيرادات من تقرير مماثل 4887 مليار روبل. بعد ذلك ، يجب أن تقسم قيمة صافي الربح على 201 مليار روبل. لقيمة الايرادات 4887 مليار روبل. واضرب في 100 للتحويل إلى صيغة النسبة المئوية. اتضح أن نسبة ROS تبلغ 4.11٪.

استنتاج

نظرًا لتقلب صافي الإيرادات ، فمن المستحسن حساب ربحية الأعمال لعدة فترات ، مع مقارنتها بمؤشرات مماثلة لشركات أخرى في الصناعة. تُظهر الربحية الملاءمة العامة للاستثمارات بالنسبة للمستثمرين - إذا كانت أقل من ربحية الأدوات الخالية من المخاطر ، فقد يفضلها المستثمرون.

الربحية لا تعكس القيمة السوقية للأسهم. إذا أظهرت الشركة ربحية جيدة ، فغالبًا ما يتم المبالغة في تقييم أسهمها من قبل السوق. لذلك ، من الأفضل شراء الأوراق المالية لهذه الشركات عند التصحيحات. وقارن قراءات مضاعفات الربحية مع بيانات مضاعفات الدخل - P / E، P / B، P / S.

المصدر: "opentrainer.ru"

العائد على حقوق الملكية

عند تحليل البيانات المالية لتقييم ربحية وربحية مؤسسة ما ، يتم استخدام نسبة العائد على حقوق الملكية.

التعريف: يتم احتساب العائد على نسبة حقوق الملكية كنسبة من صافي الربح إلى متوسط ​​المبلغ السنوي لحقوق الملكية.

التعيين في الصيغ (اختصار): ROE

المرادفات: تكلفة (سعر) رأس المال ، العائد على حقوق الملكية ، العائد على حقوق الملكية ، العائد على حقوق المساهمين

معادلة حساب العائد على مؤشر الأسهم:

حيث العائد على حقوق الملكية هو العائد على حقوق الملكية (العائد على حقوق الملكية) ،٪
NI - صافي الدخل (صافي الدخل) ، فرك
EC - Equity Capital، RUB

ميعاد. يميز العائد على نسبة رأس المال كفاءة استخدام رأس المال ويوضح مقدار أرباح الشركة الصافية لكل روبل مقدم إلى رأس المال.

ملحوظة. عند التحليل ، من المستحسن أن تضع في اعتبارك أن صافي الربح يعكس نتائج العمليات والمستوى السائد لأسعار السلع والخدمات ، خاصة بالنسبة للفترة الماضية.

تم بناء حقوق الملكية على مدى عدد من السنوات. يتم التعبير عنه في التقييم المحاسبي ، والذي يمكن أن يكون مختلفًا تمامًا عن القيمة السوقية الحالية للشركة.

للمزيد من تحليل تفصيلييمكنك استخدام أسلوب التحليل الرباعي للعائد على حقوق الملكية.
يتم تضمين صافي الربح في إجمالي الربح (الميزانية العمومية) ، وبعد تحليل 3 عوامل للربح الإجمالي ، يمكن للمرء أن يحكم على التغيرات في صافي الربح نفسه.

مثال. تحديد نسبة العائد على حقوق الملكية للمؤسسة مقارنة بمتوسط ​​الصناعة.
وبلغ صافي ربح الشركة 211.4 مليون روبل.
حجم رأس المال المتقدم 1709 مليون روبل.
يبلغ متوسط ​​قيمة العائد على حقوق المساهمين في الصناعة 24.12٪.

احسب قيمة نسبة العائد على حقوق الملكية للمؤسسة:
ROEpr = 211.4 / 1709 = 0.1237 أو 12.37٪.

دعنا نحدد نسبة العائد على رأس المال:
العائد على حقوق المساهمين / العائد على الأصول = 12.37 / 24.12 = 0.5184 أو 51.84٪.

يبلغ العائد على حقوق الملكية للمؤسسة 51.84٪ من متوسط ​​قيمة المعامل الصناعي.

المصدر: "investment-analysis.ru"

تحديد العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق المساهمين هو مؤشر مهم للتحليل المالي. يشير العائد على حقوق الملكية ، مثل مؤشرات الربحية الأخرى ، إلى فعالية الأعمال. بتعبير أدق ، حول كيفية عمل أموال المالكين المستثمرة في رأس مال الشركة.

ببساطة ، الربحية تساعد على فهم عدد كوبيل الربح الذي يجلبه كل روبل من رأس ماله للشركة. العائد على حقوق الملكية قادر على إعطاء فكرة للمستثمر أو المتخصصين فيه عن مدى نجاح الشركة في الحفاظ على العائد على رأس المال عند المستوى المناسب وبالتالي تحديد درجة جاذبيتها للمستثمرين.

يحتوي نظام المؤشرات على مؤشر مماثل - العائد على الأصول. ومع ذلك ، على عكس ذلك ، فإن العائد على حقوق الملكية يجعل من الممكن الحكم بدقة على عمل صافي حقوق الملكية للمؤسسة. في الوقت نفسه ، يمكن للأموال التي يتم جذبها والتي يتم إنفاقها على شراء الممتلكات أن تتداخل أيضًا مع العائد على الأصول.

كيف تجد العائد على نسبة حقوق الملكية

الربحية هي دائمًا نسبة الربح إلى العنصر الذي يجب تقييم عائده. في هذه الحالة ، نعتبر الإنصاف. لذلك ، سوف نشارك الربح على ذلك.

في التحليل المالي ، عادةً ما يتم الإشارة إلى العائد على حقوق الملكية باستخدام نسبة العائد على حقوق المساهمين (اختصارًا لعائد حقوق الملكية باللغة الإنجليزية). نستخدم هذا الترميز ، ومن ثم قد تبدو صيغة حساب المؤشر كما يلي:

ROE = العلاقات العامة / SK × 100 ،


Pr - صافي الربح (يعتبر مؤشر العائد على حقوق المساهمين فقط لصافي الربح).
SK - الأسهم (SK). لجعل الحساب أكثر إفادة ، يتم أخذ SC المتوسط. أسهل طريقة لحسابها هي إضافة البيانات الخاصة ببداية الفترة ونهايتها وقسمة النتيجة على 2.

العائد على حقوق الملكية هو نسبة ذات طبيعة نسبية ، وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية.

تحليل عامل العائد على حقوق الملكية

في بعض الأحيان يتم استخدام صيغة أخرى للحساب - ما يسمى بصيغة دوبونت. تبدو هكذا:

ROE \ u003d (Rev / Ext) × (Ext / Act) × (قانون / SK) ،

حيث: ROE - الربحية المرغوبة ؛
العلاقات العامة - صافي الربح ؛
فير - الإيرادات
قانون - الأصول ؛
SC - الإنصاف.

العائد على حقوق الملكية - صيغة الميزانية العمومية

يمكن العثور على هذا المؤشر ليس فقط من خلال الحساب ، ولكن من وثائق التقارير. إذن ، هناك إجابة بسيطة على السؤال المتعلق بكيفية العثور على حقوق الملكية في الميزانية العمومية. لتحديد العائد على حقوق الملكية ، يتم استخدام المعلومات الواردة في بنود الميزانية العمومية (نموذج 1) وفي بيان الدخل (نموذج 2). ستبدو الميزانية العمومية كما يلي:

ROE = السطر 2400 شكل 2 / السطر 1300 شكل 1 × 100.

الربحية أو العائد على حقوق الملكية - القيمة المعيارية

المعيار الرئيسي المستخدم في تقييم العائد على حقوق الملكية هو مقارنة هذا المؤشر مع العائد على الاستثمار في خطوط الأعمال الأخرى ، على سبيل المثال ، في الأوراق المالية لشركات أخرى.

لتقييم فعالية الاستثمارات ، يتم استخدام القيمة القياسية لعائد حقوق الملكية على نطاق واسع. عادة ، يسترشد المستثمرون بقيم من 10 إلى 12٪ ، وهي نموذجية للأعمال في البلدان المتقدمة. إذا كان التضخم في الولاية مرتفعًا ، فإن العائد على رأس المال يزداد وفقًا لذلك. بالنسبة للاقتصاد الروسي ، تعتبر القيمة 20 في المائة هي القاعدة.

إذا انتقل المؤشر إلى "ناقص" - فهذه إشارة تنذر بالخطر وحافزًا لزيادة العائد على حقوق الملكية. لكن الزيادة الكبيرة في القيمة المعيارية هي أيضًا حالة غير مواتية ، حيث تزداد مخاطر الاستثمار.

الربحية أو العائد على حقوق الملكية مهم لتقييم أداء المؤسسة. للعثور على هذا المؤشر ، يتم استخدام عدة صيغ ، يتم أخذ البيانات الخاصة بها من بنود الميزانية العمومية وبيان الدخل.

المصدر: "nalog-nalog.ru"

ROE - صيغة حساب المؤشر

يظهر العائد على حقوق الملكية (العائد على حقوق الملكية ، العائد على حقوق المساهمين ، ROE) كفاءة استخدام الأموال المستثمرة الخاصة به ويتم حسابه كنسبة مئوية. محسوبة بالصيغة:

ROE = صافي الدخل / متوسط ​​حقوق المساهمين

ROE = صافي الدخل / متوسط ​​صافي الأصول

حيث صافي الدخل هو صافي الدخل قبل توزيعات الأرباح على الأسهم العادية ، ولكن بعد توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة ، لأن حقوق الملكية لا تشمل الأسهم الممتازة.

يمكن أيضًا تمثيل ROE بالشكل التالي:

ROE = ROA * نسبة الرافعة المالية

توضح النسبة أن الاستخدام الصحيح للأموال المقترضة يسمح لك بزيادة دخل المساهمين بسبب تأثير الرافعة المالية. يتحقق هذا التأثير بسبب حقيقة أن الربح المحصل من أنشطة الشركة أعلى بكثير من معدل القرض. من خلال قيمة الرافعة المالية ، يمكن للمرء تحديد كيفية استخدام الأموال التي يتم جمعها - لتطوير الإنتاج أو لسد الثغرات في الميزانية.

من الواضح ، مع الإدارة الجيدة للشركة ، يجب أن تكون قيمة هذا المؤشر أكبر من واحد.

من ناحية أخرى ، تعتبر القيمة العالية جدًا للرافعة المالية سيئة أيضًا ، حيث يمكن أن ترتبط بها مخاطرة عالية، لأنه يشير إلى نسبة عالية من الأموال المقترضة في هيكل الأصول. وكلما ارتفعت هذه النسبة ، زاد احتمال ترك الشركة بدون صافي ربح على الإطلاق إذا واجهت فجأة أي صعوبات بسيطة.

نهج خاص لحساب المؤشر هو استخدام صيغة Dupont ، التي تقسم ROE إلى مكونات تسمح لك بفهم النتيجة بشكل أفضل:

ROE (صيغة دوبون) = (صافي الدخل / الإيرادات) * (الإيرادات / الأصول) * (الأصول / حقوق الملكية)

ROE (صيغة Dupon) = صافي هامش الربح * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية

في نظام المحاسبة الروسي ، تأخذ صيغة العائد على حقوق الملكية الشكل:

العائد على حقوق الملكية = صافي الدخل / متوسط ​​التكلفة السنوية لحقوق الملكية * 100٪

العائد على حقوق المساهمين = السطر 2400 / ((السطر 1300 + السطر 1530) في بداية الفترة + (السطر 1300 + السطر 1530) في نهاية الفترة) / 2 * 100٪

العائد على حقوق الملكية = صافي الدخل * (365 / عدد الأيام في الفترة) / متوسط ​​التكلفة السنوية لحقوق الملكية * 100٪

وفقًا للعديد من المحللين الاقتصاديين ، عند حساب المعامل ، يُنصح باستخدام مؤشر صافي الربح. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن العائد على حقوق الملكية يميز مستوى الربح الذي يحصل عليه المالكون لكل وحدة من رأس المال المستثمر.

يوضح المؤشر كفاءة استخدام مصادر التمويل الخاصة بالشركة ويوضح مقدار صافي الربح الذي تكسبه الشركة من روبل واحد من أموالها الخاصة.

يسمح لك ROE بتحديد فعالية استخدام رأس المال المستثمر من قبل المالكين ، ومقارنة هذا المؤشر بالدخل المحتمل من استثمار هذه الأموال في أنشطة أخرى. في الممارسة العالمية ، يتم استخدام مؤشر ROE كأحد المؤشرات الرئيسية للقدرة التنافسية للبنوك.

المصدر: "afdanalyse.ru"

العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق المساهمين (ROE) هو مؤشر على صافي الدخل مقارنة بحقوق الملكية في المؤسسة. هذا هو أهم مؤشر مالي للعائد لأي مستثمر ، صاحب عمل ، يوضح مدى كفاءة استخدام رأس المال المستثمر في العمل.

الحساب (الصيغة)

يتم احتساب العائد على حقوق الملكية بقسمة صافي الدخل (عادة للسنة) على حقوق ملكية المنظمة:

العائد على حقوق الملكية = صافي الدخل / حقوق الملكية

للحصول على النتيجة كنسبة مئوية ، غالبًا ما يتم ضرب هذه النسبة في 100.

يتضمن الحساب الأكثر دقة استخدام المتوسط ​​الحسابي لحقوق الملكية للفترة التي يتم فيها جني صافي الربح (عادةً لمدة عام) - تتم إضافة حقوق الملكية في بداية الفترة إلى حقوق الملكية في نهاية الفترة وقسمتها على 2. يتم الحصول على صافي ربح المؤسسة وفقًا لبيانات "بيان الربح والخسارة" ، حقوق الملكية - وفقًا لالتزامات الرصيد.

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح * (365 / عدد الأيام في الفترة) / ((رأس المال في بداية الفترة + حقوق الملكية في نهاية الفترة) / 2)

نهج خاص لحساب العائد على حقوق المساهمين هو استخدام صيغة دوبونت.

تقسم صيغة Dupont المؤشر إلى ثلاثة مكونات ، أو عوامل ، مما يسمح لك بفهم النتيجة بشكل أفضل:

العائد على حقوق الملكية (صيغة دوبون) = (صافي الدخل / الإيرادات) * (الإيرادات / الأصول) * (الأصول / حقوق الملكية) = صافي هامش الربح * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية.

قيمة عادية

وفقًا لمتوسط ​​الإحصائيات ، يبلغ العائد على حقوق الملكية حوالي 10-12٪ (في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة). بالنسبة للاقتصادات التضخمية ، مثل روسيا ، يجب أن يكون الرقم أعلى. المعيار المقارن الرئيسي في تحليل العائد على حقوق الملكية هو النسبة المئوية للعائدات البديلة التي يمكن أن يحصل عليها المالك من خلال استثمار أمواله في عمل آخر.

المصدر: "Audit-it.ru"

العائد على حقوق الملكية ROE

العائد على حقوق الملكية (ROE ، العائد على حقوق الملكية) هو مؤشر مالي يعبر عن العائد على حقوق الملكية. قريبة من عائد الاستثمار. يوضح المؤشر نسبة صافي الربح للفترة إلى رأس مال حقوق الملكية للمؤسسة:

ROE = PE / SK

حيث PE هو صافي الربح ؛
SC - الإنصاف.

يستثني صافي الدخل توزيعات الأرباح على الأسهم العادية ، وتستبعد حقوق الملكية الأسهم الممتازة.

مزايا

يُعد معامل العائد على حقوق الملكية من أهم المؤشرات بالنسبة للمستثمرين وكبار المديرين وأصحاب المؤسسة ، حيث يُظهر فعالية استثماراتهم الخاصة (باستثناء الأموال المقترضة).

عيوب

يشكك المحللون في موثوقية العائد على حقوق الملكية ، معتقدين أن العائد على نسبة حقوق الملكية يبالغ في تقدير قيمة الشركة. هناك 5 عوامل تجعل قواعد الاشتباك غير موثوقة بشكل كامل:

  1. ارتفاع مدة المشروع - كلما زادت فترة التحليل ، زاد العائد على حقوق المساهمين.
  2. حصة صغيرة من إجمالي الاستثمار في الميزانية العمومية. كلما كانت الحصة أصغر ، ارتفع العائد على حقوق الملكية.
  3. الاستهلاك غير المنتظم. كلما زاد تفاوت الاستهلاك في الفترة المشمولة بالتقرير ، ارتفع العائد على حقوق الملكية.
  4. عائد بطيء على الاستثمار. كلما كان المشروع يؤتي ثماره بشكل أبطأ ، ارتفع العائد على حقوق الملكية.
  5. معدلات النمو ومعدلات الاستثمار. كلما كانت الشركة أصغر سنا ، كلما كان نمو الميزانية العمومية أسرع ، انخفض العائد على حقوق الملكية.

إن حساب نسبة العائد على حقوق الملكية معقد بسبب حقيقة أننا إذا كنا نحلل شركة ذات حصة عالية من رأس المال المجذب في الميزانية العمومية ، فلن يكون حساب العائد على حقوق الملكية شفافًا. مع وجود قيمة سالبة صافية للأصول ، فإن حساب العائد على حقوق الملكية وتحليله اللاحق غير فعال.

قيمة قياسية

معيار ROE للدول المتقدمة هو 10-12٪. بالنسبة للبلدان النامية ذات معدل التضخم المرتفع - مرات أكثر. في المتوسط ​​20٪. بشكل تقريبي ، العائد على حقوق الملكية هو المعدل الذي تجذب به الشركة الاستثمارات.

يمكن أن يُظهر تحليل نسبة العائد على حقوق الملكية حسب أقسام الشركة (حسب خطوط العمل) بوضوح فعالية الاستثمار في خط أعمال معين ، لإنتاج منتج أو خدمة معينة. أيضًا ، بالنسبة للمستثمر ، يمكن أن تظهر مقارنة العائد على حقوق المساهمين لشركتين لهما مصلحة فيهما الأكثر فاعلية من حيث العائد.

عند تقييم القيمة القياسية لـ ROE ، يجدر النظر في تكلفة الاستبدال. إذا تم تشغيل هذه اللحظةتتوفر الأوراق المالية منخفضة المخاطر ، وتدر 16٪ سنويًا ، ويعطي خط العمل الرئيسي عائدًا على حقوق المساهمين بنسبة 9٪ ، ثم يجب تعيين هدف العائد على حقوق المساهمين أعلى ، أو يجب مراجعة الأعمال ككل.

المصدر: "finance-m.info"

خيارات حساب ROE

نسبة العائد على حقوق الملكية (ROE) هي نسبة صافي ربح الشركة إلى متوسط ​​رأس المال السنوي.

يميز العائد على حقوق الملكية ربحية الشركة لمالكيها ، محسوبة بعد خصم الفائدة على القرض (أي الدخل الصافي ، على عكس المؤشرات مثل ROA أو ROIC ، لا يتم تعديله لمبلغ الفائدة على القرض).

صيغة الحساب:

هناك بعض الخيارات الأخرى لحساب هذا المعامل. على وجه الخصوص ، ليس صافي الربح ، ولكن يمكن استخدام الربح قبل الضريبة في الحساب. بالإضافة إلى ذلك ، في بعض الأحيان بدلاً من ROE ، يتم استخدام مؤشر العائد على الأسهم العادية (ROCE) ، وفي هذه الحالة تكون صيغة المؤشر كما يلي:

في جميع الحالات ، يفترض حساب هذه النسبة استخدام البيانات من بيانات الدخل السنوي. إذا كان الحساب يستخدم تقارير ربع سنوية أو تقارير أخرى ، فيجب ضرب المعامل في عدد فترات التقارير في السنة.

المصدر: "cfin.ru"

العائد على نسب حقوق الملكية

العائد على حقوق الملكية (ROE ، أي العائد على حقوق الملكية) هو مؤشر على صافي الربح بالمقارنة مع حقوق الملكية في المؤسسة. هذا هو أهم مؤشر مالي للعائد لأي مستثمر ، صاحب عمل ، يوضح مدى كفاءة استخدام رأس المال المستثمر في العمل.

على عكس المؤشر المماثل "العائد على الأصول" ، فإن هذا المؤشر يصف كفاءة استخدام ليس رأس المال (أو الأصول) بالكامل للمؤسسة ، ولكن فقط ذلك الجزء منه الذي ينتمي إلى مالكي المؤسسة.

يعتبر العائد على حقوق الملكية من أهم مؤشرات أداء الأعمال. أي مستثمر ، قبل استثمار موارده المالية في مؤسسة ، يقوم بتحليل هذا المعيار. يوضح مدى كفاءة استخدام الأصول العائدة للمالكين والمستثمرين.

تعكس نسبة العائد على حقوق الملكية قيمة نسبة صافي الربح إلى أموال الشركة الخاصة. من الواضح أن مثل هذا الحساب يكون منطقيًا عندما يكون لدى المنظمة أصول إيجابية غير مثقلة بقيود الاقتراض.

وفقًا لمتوسط ​​الإحصائيات ، يبلغ العائد على حقوق الملكية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حوالي 10-12٪. بالنسبة للاقتصادات التضخمية ، مثل روسيا ، يجب أن يكون الرقم أعلى. المعيار المقارن الرئيسي في تحليل العائد على حقوق الملكية هو النسبة المئوية للعائدات البديلة التي يمكن أن يحصل عليها المالك من خلال استثمار أمواله في عمل آخر.

على سبيل المثال ، إذا كان من الممكن أن يجلب الإيداع المصرفي 10٪ سنويًا ، وكانت الشركة تجلب 5٪ فقط ، فقد ينشأ سؤال حول مدى استصواب إجراء المزيد من مثل هذه الأعمال.

وفقًا لوكالة التصنيف الدولية S&P ، كانت نسبة العائد على رأس المال للشركات الروسية 12٪ في عام 2010 ، وكانت التوقعات لعام 2011 15٪ ، و 2012 - 17٪. يعتقد الاقتصاديون المحليون أن 20٪ قيمة طبيعية لعائد حقوق الملكية.

كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ، كان ذلك أفضل. ومع ذلك ، كما يتضح من معادلة دوبونت ، قد تنتج القيمة العالية للمؤشر عن الرافعة المالية العالية جدًا ، أي حصة كبيرة من رأس المال المقترض وحصة صغيرة من رأس المال الخاص ، مما يؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمنظمة. هذا يعكس القانون الرئيسي للأعمال - المزيد من الربح ، المزيد من المخاطر.

لا يكون حساب العائد على نسبة حقوق الملكية منطقيًا إلا إذا كان لدى المنظمة حقوق ملكية (أي صافي الأصول الموجبة). خلاف ذلك ، يعطي الحساب قيمة سالبة ، وهي قليلة الاستخدام للتحليل.

المؤشرات التالية تؤثر على العائد على حقوق الملكية:

  1. كفاءة نشاط التشغيل (صافي الربح من المبيعات) ؛
  2. إعادة جميع أصول المنظمة ؛
  3. نسبة الأموال الخاصة والمقترضه.

كيفية تقييم عائد الأعمال باستخدام نسبة الربحية

للقيام بذلك ، يجدر مقارنتها بمؤشرات العوائد البديلة. كم سيحصل رجل الأعمال إذا استثمر أمواله في عمل آخر؟ على سبيل المثال ، سوف ينسب الأموال إلى وديعة بنكية ، والتي ستجلب 10 ٪ سنويًا. ونسبة الربحية للمشروع الحالي 5٪ فقط. من الواضح أنه من غير المجدي تطوير مثل هذه الشركة.

قارن المؤشر بالمعايير التي تطورت تاريخيًا في المنطقة. وبالتالي ، فإن متوسط ​​ربح الشركات في إنجلترا والولايات المتحدة هو 10-12٪. في البلدان ذات الاقتصادات المستقرة ، من المستحسن وجود معامل في حدود 12-15 ٪. لروسيا - 20٪. في كل حالة محددة ، تتأثر قيم المؤشر بعدة عوامل (التضخم ، التنمية الصناعية ، مخاطر الاقتصاد الكلي ، إلخ).

الربحية العالية لا تعني دائمًا نتيجة مالية عالية. كلما ارتفعت النسبة ، كان ذلك أفضل. ولكن فقط عندما تكون نسبة كبيرة من الاستثمارات هي أموال الشركة الخاصة. إذا كانت الأموال المقترضة هي السائدة ، فإن ملاءة المنظمة معرضة للخطر.

وبالتالي ، فإن عبء الديون الضخم يشكل خطورة على الاستقرار المالي للشركة. يعد حساب العائد على حقوق الملكية مفيدًا إذا كانت الشركة تمتلك رأس المال هذا بالذات. تعطي هيمنة الأموال المقترضة في الحساب مؤشرًا سلبيًا ، وهو غير مناسب عمليًا لتحليل العائد على الأعمال. على الرغم من أنه من المستحيل أن تكون قاطعًا بشأن نسبة الربحية. استخدامه في التحليل له بعض القيود.

لا يعتمد الدخل الحقيقي للمالك أو المستثمر على الأصول ، بل على الكفاءة التشغيلية (المبيعات).

بناءً على مؤشر واحد للعائد على استثمارات رأس المال الخاص ، من الصعب تقييم إنتاجية الشركة. معظم الشركات لديها نفوذ كبير. توجد نفس البنوك فقط على الأموال المقترضة (الودائع المجتذبة). ولا يخدم صافي أصولهم إلا كضامن للاستقرار المالي. مهما كان الأمر ، إلا أن نسبة الربحية توضح الدخل الذي تحققه الشركة للمستثمرين والمالكين.

العائد على صيغة حقوق الملكية

يظهر عائد الشركة على حقوق الملكية مقدار الربح الذي ستحصل عليه الشركة لكل وحدة تكلفة حقوق الملكية. بالنسبة للمستثمر المحتمل ، تحدد قيمة هذا المؤشر:

  • تعطي نسبة الربحية فكرة عن مدى حكمة استخدام رأس المال المستثمر.
  • يستثمر المالكون أموالهم ، ويشكلون رأس المال المصرح به للمشروع. في المقابل ، يحق لهم الحصول على نسبة مئوية من الأرباح.
  • يعكس العائد على حقوق الملكية مقدار الربح الذي سيحصل عليه المستثمر من كل روبل مقدم للشركة.

يمكنك حساب نسبة الربحية طرق مختلفة. يعتمد اختيار الصيغة على مهام الحساب. حساب معادلة العائد على حقوق الملكية في الميزانية العمومية هو نسبة صافي ربح السنة إلى أموال الشركة الخاصة لنفس الفترة. البيانات مأخوذة من بيان الربح والخسارة والميزانية العمومية. إذا كنت بحاجة إلى إيجاد المعامل بالنسبة المئوية ، فسيتم ضرب النتيجة في 100.

صيغة صافي العائد على حقوق الملكية:

RSK \ u003d PE / SK (متوسط) * 100 ،

حيث RSK هو العائد على حقوق الملكية ،
PE - صافي الربح لفترة الفاتورة ،
SC (متوسط) - متوسط ​​مبلغ الاستثمارات لنفس فترة الفاتورة.

مثال على حساب الصيغة. الشركة "أ" لديها أموال خاصة بمبلغ 100 مليون روبل. بلغ صافي ربح السنة المشمولة بالتقرير 400 مليون. RSK = 100 مليون / 400 مليون * 100 = 25٪.

يمكن للمستثمر مقارنة العديد من الشركات من أجل تحديد المكان الأكثر ربحية لاستثمار الأموال.

مثال. لدى الشركة "أ" و "ب" نفس المبلغ من حقوق الملكية ، 100 مليون روبل. صافي ربح Enterprise A هو 400 مليون وصافي ربح Enterprise B 650 مليون. استبدل البيانات في الصيغة. ونحصل على أن نسبة ربحية الشركة "أ" - 25٪ ، "ب" - 15٪.

تبين أن ربحية المنظمة الأولى كانت أعلى على حساب أموالها الخاصة ، وليس على حساب الإيرادات (صافي الربح). بعد كل شيء ، دخلت كلتا المؤسستين في العمل بنفس المبلغ من استثمار رأس المال. لكن شركة "ب" عملت بشكل أفضل.

معادلة العائد المالي على حقوق الملكية

للحصول على بيانات أكثر دقة ، من المنطقي تقسيم الفترة التي تم تحليلها إلى قسمين: حساب الدخل في بداية ونهاية فترة زمنية معينة.

الحساب هو:

RSK \ u003d PE * 365 (أيام في سنة الفائدة) / ((SKng + SKkg) / 2) ،

حيث SKng - حقوق الملكية في بداية العام ؛
SKkg - مبلغ الأموال الخاصة في نهاية السنة المشمولة بالتقرير.

إذا كان المؤشر بحاجة إلى التعبير عنه كنسبة مئوية ، فسيتم ضرب النتيجة ، على التوالي ، في 100.

ما هي الأرقام المأخوذة من نماذج المحاسبة

لحساب صافي الربح (من النموذج رقم 2 ، "بيان الربح والخسارة" ؛ يشار إلى أرقام الأسطر وأسمائها):

  • 2110 "الإيرادات" ؛
  • 2320 الفوائد المستحقة القبض؛
  • 2310 "الدخل من المشاركة في المنظمات الأخرى" ؛
  • 2340 "مداخيل أخرى".

لحساب مقدار رأس المال السهمي (من النموذج N1 ، "الميزانية العمومية"):

  • 1300 "إجمالي قسم" رأس المال والاحتياطيات "(البيانات في بداية الفترة بالإضافة إلى البيانات في نهاية الفترة) ؛
  • 1530 "الدخل المؤجل" (البيانات في البداية بالإضافة إلى البيانات في نهاية فترة التقرير).

صيغة حساب معدل العائد القياسي

كيف نفهم أنه من المنطقي الاستثمار في الأعمال التجارية؟ يظهر العائد على حقوق الملكية القيمة المعيارية. تتمثل إحدى الطرق في مقارنة الربحية بخيارات أخرى للمال المقدم (الاستثمار في أسهم الشركات الأخرى ، وشراء السندات ، وما إلى ذلك). يعتبر المستوى المعياري للربحية هو الفائدة على الودائع في البنوك. هذا حد أدنى معين ، حد معين لتحديد عودة النشاط التجاري.

معادلة حساب الحد الأدنى لنسبة الربحية:

RSK (n) \ u003d Std * (1 - Stnp) ،

حيث RSK (n) هو المستوى القياسي للعائد على حقوق الملكية (القيمة النسبية) ؛
Std - معدل الإيداع (متوسط ​​السنة المشمولة بالتقرير) ؛
Stnp - معدل ضريبة الدخل (لفترة التقرير).

إذا تبين ، نتيجة للحسابات ، أن معدل العائد على الموارد المالية المستثمرة أقل من RSK (n) أو تلقى قيمة سلبية ، فمن غير المربح للمستثمرين الاستثمار في هذه الشركة. يتم اتخاذ القرار النهائي بعد تحليل الربحية على مدى السنوات القليلة الماضية.

صيغة دوبونت لحساب العائد على حقوق الملكية

غالبًا ما تُستخدم صيغة دوبونت لحساب العائد على نسبة حقوق الملكية. يقسم المعامل إلى ثلاثة أجزاء ، يسمح لك تحليلها بفهم أفضل لما يؤثر على المعامل النهائي إلى حد أكبر. بعبارة أخرى ، هذا تحليل ثلاثي الاتجاهات لقواعد الاشتباك. صيغة DuPont هي:

نسبة العائد على حقوق الملكية (صيغة دوبون) = (صافي الدخل / الإيرادات) * (الإيرادات / الأصول) * (الأصول / حقوق الملكية)

تم استخدام صيغة دوبونت لأول مرة في التحليل المالي في العشرينات من القرن الماضي. تم تطويره من قبل شركة المواد الكيميائية الأمريكية دوبونت. ينقسم العائد على حقوق الملكية (ROE) وفقًا لصيغة دوبونت إلى 3 مكونات:

  1. الكفاءة التشغيلية (ربحية المبيعات) ،
  2. كفاءة استخدام الأصول (دوران الأصول) ،
  3. الرافعة المالية (الرافعة المالية).

العائد على حقوق الملكية (وفقًا لصيغة دوبونت) = العائد على المبيعات * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية

في الواقع ، إذا قمت بتقليل كل شيء ، فستحصل على الصيغة الموضحة أعلاه ، لكن هذا الاختيار المكون من ثلاثة عوامل يسمح لك بتحديد العلاقة بينهما بشكل أفضل.

نسبة العائد على حقوق الملكية

تعتبر نسبة العائد على حقوق الملكية من أهم النسب التي يستخدمها المستثمرون وأصحاب الأعمال ، والتي توضح مدى فعالية استخدام الأموال المستثمرة (المستثمرة) في المؤسسة.

الفرق بين العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) هو أن ROE لا يظهر فعالية جميع الأصول (مثل ROA) ، ولكن فقط تلك التي تنتمي إلى مالكي المؤسسة.

يستخدم هذا المؤشر من قبل المستثمرين وأصحاب المنشأة لتقييم استثماراتهم فيه. كلما ارتفعت قيمة المعامل ، زادت ربحية الاستثمار. إذا كان العائد على حقوق الملكية أقل من الصفر ، فهناك سبب للتفكير في جدوى وكفاءة الاستثمارات في المؤسسة في المستقبل

كقاعدة عامة ، تتم مقارنة قيمة المعامل بالاستثمارات البديلة في أسهم الشركات الأخرى ، والسندات ، وفي الحالات القصوى ، في البنك. من المهم ملاحظة أن القيمة العالية جدًا للمؤشر يمكن أن تؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمؤسسة. لا تنس القانون الرئيسي للاستثمار والأعمال: المزيد من الربحية - المزيد من المخاطر.


المزيد عن موضوع المقال: