Доход на капитал называется. Капитал и процентный доход

Процент как доход на капитал. Номинальная и реальная ставка процента.

Понятие «капитал» как ресурс в экономической теории включает в себя средства производства, созданные людьми. Использование капитала приносит в перспективе доход его владельцам. Однако для получения дохода от использования капитала необходимо в текущем периоде осуществить инвестиции. Таким образом, капитал, вложенный в текущем периоде, обеспечит прирост продукции в будущем.

Процентное отношение полученного в будущем предельного, дополнительного продукта к вложенному в настоящее время капиталу называют процентным доходом на капитал.

На реальном рынке капиталы обращаются в денежной форме, поэтому возникает и развивается рынок денежных капиталов. Денежный капитал не является экономическим ресурсом в том смысле, что сами по себе деньги не участвуют в производстве товаров и услуг. Однако реального капитала средств производства. Чтобы начать или увеличить производство товаров или услуг, предприниматели предъявляют инвестиционный спрос на реальный капитал. Для этого необходимы финансовые возможности, наличие денежного капитала. Деньги могут быть получены по кредиту, в виде акций или сберегаемой части прибыли.

В связи с этим возникает понятие ставки ссудного процента. Ссудным процентом называется плата за использование денежного капитала. Ставка ссудного процента (норма процента) это цена использования денег, цена денежного капитала

С точки зрения продавца денежного капитала, ставка ссудного процента является доходом на капитал.

Равновесная ставка ссудного процента определяется пересечением линии спроса на деньги и линией предложения денег. При этом совокупный спрос на деньги включает в себя спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов (деньги в качестве средства обращения и в качестве сбережений). Спрос обратно пропорционален ставке процента.

Предложение денег регулируется кредитно-денежной политикой государства.

Цена использования денег рассматривается не как абсолютная величина, а как процент от количества денег. В результате можно сравнивать цены предоставления в кредит различных по величине сумм.

При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка это ставка, выраженная в денежных единицах по текущему курсу, без учета инфляции. Реальная ставка учитывает покупательную способность денежной единицы и при низком уровне инфляции приблизительно равна номинальной ставке (минус уровень инфляции). В условиях инфляции покупательная способность полученной в кредит суммы уменьшается к концу срока. Поэтому реальная процентная ставка может сильно отличаться от номинальной, что учитывается при принятии решения об инвестициях в какие-либо объекты.

В экономике одновременно существуют различные процентные ставки. На величину процентной ставки влияют следующие факторы:

Степень риска;
Срок кредитования;
Размер ссуды;
Ограничения условий конкуренции на денежном рынке;
Налогообложение доходов.

Роль процентной ставки в экономике связана с тем, что она влияет на уровень инвестиций и на распределение денежного и реального капитала между отраслями и фирмами. Сравнение процентных ставок при выборе вариантов инвестирования способствует эффективному распределению ресурсов, их использованию для осуществления наиболее прибыльных проектов.

Воздействуя на уровень производства инвестиционных товаров, процентная ставка влияет на объем производства в целом, занятость и цены. С целью регулирования объема производства, занятости и цен кредитно-денежные органы стремятся влиять на процентную ставку через предложение денег. Снижение процентной ставки приводит к росту инвестиций и объема производства, а ее повышение к обратному процессу.

Понятие "капитал" как ресурс в экономической теории включает в себя средства производства, созданные людьми. Использование капитала приносит доход его владельцам. Однако для получения в перспективе этого дохода необходимо в текущем периоде осуществить капиталовложения, инвестиции. Например, обувь можно производить как в небольшой мастерской, так и на сравнительно крупном предприятии с использованием конвейерного производства. Понятно, что более высокая производительность труда, низкие средние издержки, значительно более высокий выпуск продукции и доход будут достигнуты во втором случае. Для создания же обувной фабрики и увеличения уровня производства в будущем необходимо уже в настоящее время вложить значительные инвестиционные ресурсы.

Таким образом, капитал, вложенный в текущем периоде, обеспечит прирост продукции (предельный продукт) в будущем. Процентное отношение полученного в будущем предельного, дополнительного, продукта к вложенному в настоящее время капиталу называют процентным доходом на капитал.

На реальном рынке капиталы обращаются в денежной форме. Деньги не являются экономическим ресурсом, поскольку они непосредственно не участвуют в производстве товаров и услуг, не являются предметом или средством труда. Однако денежный капитал используется для покупки материальных средств производства. В связи с этим возникает и развивается рынок денежных капиталов, или кредитный рынок, на котором происходит предоставление и получение ссуд. Кредитор, у которого имеются временно свободные денежные средства, предоставляет их за плату на определенный срок заемщику, который в них нуждается.

В связи с этим возникает понятие "ставка ссудного процента" ("норма процента"). Это цена, уплачиваемая за использование денег в течение года. Ссудный процент является ценой денежного капитала. Однако в отличие от других цен он определяется не в абсолютной величине, а в виде процента от количества взятых в кредит денег, что позволяет сравнивать процентные ставки. Возможность использования такой оценки ссудного капитала связана с однородностью реализуемого товара, в качестве которого и выступают деньги.

На конкурентном рынке рыночная цена определяется исходя из соответствия спроса и предложения товара. Следовательно, равновесная норма процента зависит от спроса на ссудный капитал и его предложения. Она определяется в точке пересечения кривых спроса и предложения на рынке ссудных капиталов (точка £на рис. 11.2). График спроса на ссудный капитал имеет снижающийся вид: чем ниже норма процента, тем выше объем спроса на ссудный капитал, и наоборот. График предложения имеет восходящий вид: чем ниже норма процента, тем меньше объем предложения денег; чем выше ставка процента, тем больше желающих предложить ссудный капитал к продаже.

Принятие решения об инвестициях и вложениях денежных средств предполагает сравнение единицы капитала в настоящий момент с доходом, получаемым в будущем от этой единицы капиталовложений.

Рис. 11.2.

Первоначально вложенная сумма денежного капитала увеличивается с каждым годом в зависимости от нормы процента. Сумму, которая будет получена на 1 руб. вложенного денежного капитала через определенное количество лет, можно определить по формуле сложных процентов:

где V, - сумма, которая будет получена на I руб. вложенного денежного капитала; / - временной интервал, лет; /■ - норма процента в десятичной форме.

Например, если в данный момент вложена определенная денежная сумма на два года при норме процента, равной 20%, то на каждый рубль из этого вклада по истечении двух лет будет получена следующая сумма:

Всю сумму, которая может быть получена через определенное количество лет, определяют по следующей формуле:

где Ур - денежная сумма, вложенная в настоящее время.

Например, если при предыдущих условиях была вложена сумма в размере 3000 руб., то через два года будет получено 4320 руб.

С помощью формулы сложных процентов можно определить то количество денег, которое необходимо вложить в настоящее время, чтобы при существующей норме процента получить определенную сумму в будущем. Оценка будущих благ в текущих единицах называется дисквитированием. Формулу дисконтирования можно представить следующим образом:

Например, если мы желаем получить через два года при норме процента, равной 20%, 5760 руб., то в данный момент нам следует вложить следующую сумму:

Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная процентная ставка устанавливается кредитными учреждениями. Реальная ставка процента рассчитывается с учетом уровня инфляции, т.е. прироста общего уровня цен за данный период. Она характеризует реальную покупательную способность полученного денежного дохода. При низких темпах инфляции реальная ставка процента примерно равна номинальной ставке за вычетом уровня инфляции. Например, если номинальная процентная ставка составляет 3%, а уровень инфляции - 2%, то реальная ставка процента приблизительно равна 1%. При высоких темпах инфляции для определения реальной ставки процента используется формула

где /o - реальная ставка процента в десятичной форме:

/ - номинальная ставка процента в десятичной форме; р - темп инфляции в десятичной форме.

Для принятия инвестиционных решений должна учитываться не номинальная, а реальная ставка процента.

В действительности в экономике существует не одна, а множество процентных ставок. Ставки процента различаются в разных коммерческих банках в зависимости от срочности вклада, от суммы вклада и т.д.

Размеры процентных ставок в коммерческих банках зависят от следующих основных факторов:

величина учетной процентной ставки (ставки рефинансирования) Центрального банка (ЦБ), по которой он кредитует коммерческие банки. Она выступает определенным ориентиром при установлении процентных ставок по кредитам коммерческими банками. Так, при росте учетной процентной ставки ЦБ кредиты коммерческих банков обычно становятся дороже и наоборот;

степень риска от предоставления ссуды. Чем выше вероятность того, что ссуды не будут возвращены заемщиком, тем больше при прочих равных условиях будут процентные ставки;

срочность ссуды. Обычно долгосрочные ссуды выдаются под более высокие проценты, чем краткосрочные. Выгодность краткосрочных ссуд объясняется тем, что проценты, полученные кредитором по истечении короткого периода, могут быть тоже использованы в качестве кредитных ресурсов вместе с возвращенной суммой ссуды. Поэтому за длительный период времени при одинаковой ставке процента банк получит больший доход при предоставлении краткосрочных, а не долгосрочных кредитов. Для компенсации этих потерь он должен устанавливать более высокие ставки по долгосрочным ссудам. Однако следует отметить, что в централизованной нерыночной экономике СССР проценты по долгосрочным ссудам были ниже, чем по краткосрочным;

размер ссуды. При прочих равных условиях более высокая ставка должна быть при меньшей сумме ссуды, так как расходы банка на оформление и выдачу любой суммы примерно одинаковы;

размер налогов на доходы кредиторов. Чем выше размеры налогов, тем большие процентные ставки по выдаваемым ссудам устанавливают кредиторы для уменьшения потерь, сохранения и увеличения своих доходов;

уровень инфляции. Очевидно, что чем выше уровень инфляции, тем больше величина процентных ставок;

степень монополизации ссудного рынка. При прочих равных условиях банк-монополист при отсутствии конкуренции может устанавливать более высокие процентные ставки, чем конкурирующие банки.

Уровень процентных ставок оказывает существенное влияние на состояние и развитие экономики. Низкие процентные ставки ведут к увеличению спроса на денежный капитал, росту инвестиций, развитию производства, сокращению безработицы. Вместе с тем при определенных условиях низкие процентные ставки могут вызвать развитие инфляции спроса. Высокие ставки процента обусловливают сокращение спроса на денежный капитал и ведут к сокращению инвестиций, снижению темпов развития или спаду производства, росту безработицы. В то же время при высоких темпах инфляции спроса жесткая кредитно-денежная политика может выступать средством борьбы с инфляцией. В любом случае меры кредитно-денежной политики должны сочетаться с изменениями в бюджетной и налоговой политике.

Каждый фактор производства, как уже отмечалось, создает свой доход, которым в конечном счете вознаграждается владелец соответствующего фактора. Для капитала таким доходом является процент.

Процентный доход – это доход на вложенный в бизнес капитал. В основе этого дохода лежат издержки от альтернативного использования капитала (деньги всегда имеют альтернативные способы применения, в частности, их можно поместить в банк, потратить на акции и т.д.). Размер процентного дохода определяется процентной ставкой, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого-то времени. Если банковская ставка процента равна 10% годовых, то инвестор не будет вкладывать деньги в дело, которое может дать 5% годовых дохода. По законам рынка он вложит деньги туда, где доход при прочих равных условиях составит минимум 10% годовых.

Но почему надо платить процент? Платой за что он является? Впервые на этот вопрос дали научный ответ австрийский экономист Е. Бём-Баверк и шведский экономист К. Виксель. Экономической основой процента, с их точки зрения, является относительная неудовлетворенность текущих потребностей и проистекающая из этого более высокая оценка сегодняшних благ по сравнению с благами в будущем.

Для того чтобы объяснить, почему выплачивается процент, надо разобраться в том, почему сегодняшние блага ценнее будущих благ. Ответ состоит в том, что использование в настоящий момент недостающих человеку благ повышает степень удовлетворения его потребностей, расширяет спектр его возможностей. Если речь идет о ресурсах, то распоряжение ими в настоящий момент позволяет людям предпринять действия, которые с течением времени могут привести к получению ими дополнительного дохода. Именно эта возможность побуждает людей занимать деньги и платить за займ цену, называемую процентом.

5.5. Задачи и упражнения

Задача № 1

Численность населения составляет 100 млн. чел., 24 млн. чел. – дети до 16 лет, а также люди, находящиеся в длительной изоляции (в психиатрических больницах, в исправительных учреждениях и т.д.); 30 млн. чел. выбыли из состава рабочей силы; 4,6 млн. чел. – безработные.

Рассчитайте:

а) величину рабочей силы;

б) уровень безработицы.

Задача № 2

Общая численность населения -258 млн. чел. в том числе нетрудоспособных – 63 млн. чел., трудоспособная часть населения – 195 млн. чел., в том числе не желающих работать – 65,5 млн. чел., итого желающих работать – 129,5 млн. чел. Численность занятых – 120,8 млн. чел. Зарегистрированных безработных – 8,7 млн. чел. Определите уровень безработицы?

Задача № 3

Каким должен быть экономический рост, чтобы сократить безработицу с 8 до 6% в течение одного года (при условии, что число Оукена составляет 3%)?

Задача № 4

В стране общая численность взрослого населения (от 16 лет и старше) 188,1 млн. чел., занятых – 119,0 млн. чел., безработных – 6,5 млн. чел. Определите: общую численность рабочей силы; уровень безработицы; долю рабочей силы в общей численности взрослого населения.

Задача № 5

В условиях полной занятости уровень фрикционной безработицы должен (укажите правильный ответ):

а) равняться 0;

б) быть меньше 1%;

в) быть меньше, чем уровень циклической безработицы;

г) все предыдущие ответы верны.

Задача № 6

Номинальный ВНП в п-м году составил 1000 млд. долл. Естественный уровень безработицы составил 6%, фактический 8%. Каков объем потенциального ВНП в п-м году?

Задача № 7

В таблице приведены данные о трудовых ресурсах и занятости, тыс. чел.

Рассчитайте численность безработных и уровень безработицы в 1 и в 5 годах?

Как объяснить одновременный рост занятости и безработицы?

Задача № 8

Номинальный ВНП равен 750 млрд. долл. Естественный уровень безработицы 5%, фактический 9%. Какой объем продукции в стоимостном выражении недопроизведен в стране?

Задача № 9

В стране численность рабочей силы равна 700 тыс. чел. В 2006 г. функции спроса и предложения труда имели вид:

LD= 900 – 2W;LS= -300 + 4W.

где W– реальная заработная плата.

На основе использования классической модели равновесия определить количество безработных.

В 2007 г. рабочим удалось добиться повышения средней заработной платы на 15%. Определите, сколько рабочих было уволено в 2007 г., если известно, что индекс потребительских цен в этом году, по сравнению с предыдущим составил 106%.

Задача № 10

За 8 лет заработная плата в стране А повысилась на 25%, а стоимость жизни – на 60%. Определите изменения уровня реальной заработной платы. Что следует понимать под номинальной и реальной заработной платой?

Задача № 11

Земельный участок стоит 1000 ден. ед., а сдача его в аренду приносит доход 100 ден. ед. Определите процентную ставку.

Задача № 12

Прокатная цена земельного участка (арендная плата в год) составляет 450 ден. ед. Годовая ставка процента – 7%. Рассчитайте капитальную цену земельного участка.

Задача №13.

В три равновеликих участка земли вложено по 300 ден. ед. в каждый. Средняя норма прибыли -20%. Урожай на первом участке составил -5 ц., на втором -6 ц., на третьем -10 ц. Определите размер дифференциальной ренты.

Задача № 14

Какова будет цена земельного участка, если землевладелец ежегодно получает 60 тыс. ден. ед. земельной ренты, а банк выплачивает вкладчикам 10% годовых?

Задача № 15

Собственник земли получает ежегодно арендную плату за сданный в аренду участок 8 тыс. ден. ед. На участке имеются сельскохозяйственные постройки и сооружения стоимостью 50 тыс. ден. ед. со сроком службы – 10 лет. Норма банковского процента 50% годовых. Определите величину земельной ренты.

Задача № 16

Вместе с земельным участком в аренду сдано сооружение стоимостью 500 тыс. руб. Срок службы которого составляет 20 лет. Процентная ставка – 4%. Рассчитайте величину земельной ренты если арендная плата составляет 85 тыс. руб.

Задача № 17

Рента увеличилась с 2000 до 6000 руб., а норма процента за это же время снизилась с 4 до 2%.

В каком направлении и во сколько раз изменились цена земельного участка? В какой степени это вызвано ростом ренты, а в какой снижением процентной ставки? Почему цену земли называют капитализированной рентой?

Задача № 18

Определите ставку процента. Размер ссужаемого капитала 1000 долл. Доход годовой получен 50 долл.

Задача № 19

Под одними и теми же культурами заняты три равных по площади земельных участка.

Определите сумму диф. ренты 1и 2 участков, если предположить, что продукция по цене производства, определяемой условиями возделывания на худших участках.

Задача № 20

Предположим продается участок земли по цене 30 тыс. долл. Этот участок можно сдать в бессрочную аренду с 5 тыс. долл. арендной платы в год. Ставка процента составляет 10%. Купите ли Вы этот участок земли?

Задача № 21

Вложения в дело (строительство заправки) инвестиции равны 1 млн. долл. Через год получен доход 200 тыс. долл. Рыночная ставка % по ссудам равна 25%. Выгодный ли это проект?

Задача № 22

Сколько стоят 10 млн. руб. Которые будут получены через год, при условии, что банковская ставка равна 10% годовых.

Задача № 23

Будущий доход составляет 10 млн. руб., ставка процента равна 10% годовых. Какова будет дисконтированная стоимость данного дохода, если его получение ожидается через 1 год?

Задача № 24

Владелец склада сдал в аренду на 3 года и получил в конце каждого года 110,121, и 133 тыс. долл. Ставка процента 10%. Найдите дисконтированный доход.

Понятие “капитал ” как ресурс в экономической теории включает в себя средства производства, созданные людьми.

Использование капитала приносит доход его владельцам. Однако для получения в перспективе дохода от использования капитала необходимо в текущем периоде осуществить инвестиции. Таким образом, капитал, вложенный в текущем периоде, обеспечит прирост продукции в будущем. Процентное отношение полученного в будущем предельного, дополнительного продукта к вложенному в настоящее время капиталу называют процентным доходом на капитал .

На реальном рынке капиталы обращаются в денежной форме. В связи с этим возникает и развивается рынок денежных капиталов, или кредитный рынок, на котором происходит предоставление и получение ссуд.

В связи с этим возникает понятие ставки ссудного процента. Цена, уплачиваемая за использование денег в течение года, называется ставкой ссудного процента , или нормой процента. Ссудный процент является ценой денежного капитала.

Равновесная норма процента зависит от спроса на ссудный капитал и его предложения.

Первоначально вложенная сумма денежного капитала увеличивается с каждым годом в зависимости от нормы процента. Сумму, которая будет получена на один рубль денежного капитала через определенное количество лет, можно определить по формуле сложных процентов :

V t = (1 + r) t ,

где V t — сумма, которая будет получена на 1 р. вложенного денежного капитала;

t — временной интервал, лет;

r — норма процента в десятичной форме.

Всю сумму , которая может быть получена через определенное количество лет, определяют по следующей формуле:

V t = V p · (1 + r) t ,

где V p — денежная сумма, вложенная в настоящее время.

Для определения того количества денег, которое необходимо вложить в настоящее время, чтобы получить определенную сумму в будущем используется :

Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная — это процентная ставка, рассчитанная на основании текущего курса денежной единицы. Реальная — это ставка процента с учетом уровня инфляции, т. е. прироста общего уровня цен за данный период. Реальная ставка процента равна номинальной ставке за вычетом уровня инфляции.

Размеры процентных ставок в коммерческих банках зависят от следующих основных факторов :

величина учетной процентной ставки (ставки рефинансирования) Центрального банка, по которой он кредитует коммерческие банки;
степень риска от предоставления ссуды;
срочность ссуды;
размер ссуды;
размер налогов на доходы кредиторов;
уровень инфляции;
степень монополизации ссудного рынка.

Следует показать влияние этих факторов на ставку процента.

Ценой капитала выступает доход, который может быть получен в результате применения капитала. Одним из основных видов факторного дохода на капитал является процент, который в широком понимании представляет собой доход, который приносит любой капитал, отданный в заем. В узком смысле под процентом можно понимать доход в денежной форме. Также процентом можно назвать плату за право использования ресурсов для реализации собственных интересов до появления возможности их приобретения .

1. Перераспределительная (процент используется как инструмент для перераспределения части доходов между различными субъектами).
2. Регулирующая (процент оказывает регулирующее воздействие на производство путем распределения ссудного фонда между отраслями).
3. Воспроизводственная (процент не только способствует сохранению ссудного фонда, но росту его за счет разности между процентами за размещенные и привлеченные ресурсы).

В теории принято выделять реальную теорию процента, разработанную неоклассиками, и денежную теорию процента, сформулированную Дж. М. Кейнсом. Согласно денежной теории процента процент представляет собой отказ от потребления благ в настоящем, т. е. временный отказ от ликвидности. Сторонники реальной теории процента рассматривают его суть в реальных факторах, таких как производительность, которые оказывают влияние на цену на рынке капитала.

Из этого следует, что капитал, как и труд, может характеризоваться с точки зрения производительности, которая проявляется в способности использовать капитал для получения большего количества продукции или обеспечения потока доходов в виде потребительских благ. Это связано с главной функцией капитала - участием его в воспроизводственном процессе. Однако при этом следует на время отказаться от удовлетворения текущих потребностей, либо, используя заемные средства, часть дохода отдать собственнику средств за временное пользование ими. При этом величина текущих возможностей, от которых следует отказаться, должна быть меньше выгод, получаемых в будущем от вложения капитала. Таким образом, возникает понятие чистой производительности капитала как разницы между суммой потребительских благ, произведенных при помощи капитала, и суммой потребительских благ, которыми пришлось пожертвовать для создания капитала .

Непосредственно цена, которую заемщик уплачивает собственнику капитала за возможность применения его в альтернативных проектах в течение определенного периода, называется ссудным процентом. Ставка ссудного процента определяется в первую очередь спросом на заемные средства и предложением накопленных средств. Рассчитать ставку ссудного процента можно, используя следующую формулу:

где г - ставка ссудного процента; R - годовой доход кредитора; К - сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Норма процента определяется соотношением спроса и предложения на ссудный капитал. При этом существует ряд факторов, влияющих на величину ссудного процента:

рискованность проекта, в который привлекается капитал;
срок, на который привлекается капитал;
величина привлекаемого капитала;
конкуренция (количество собственников, готовых предоставить

ссудный капитал).

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка ссудного процента - это стоимостное выражение ставки ссудного процента по текущему курсу без учета темпов инфляции. Иными словами, это количество денежных средств, уплачиваемых за единицу заемного капитала. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита.

Реальная ставка ссудного процента - ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах с поправкой на инфляцию. Эта ставка - основная при принятии инвестиционных решений.

Источником выплаты ссудного процента является доход, получаемый заемщиком в результате использования капитала. В структуру дохода помимо уплачиваемого процента включается также прибыль, которая остается в распоряжении у лица, использовавшего ссудный капитал. Таким образом, в самом общем виде прибыль может быть вычислена путем вычитания из суммарного дохода от использования капитала величины затрат на его привлечения (процентов). При этом помимо абсолютного показателя прибыли (массы прибыли в денежном выражении), выделяют относительный показатель - норму прибыли. Под нормой прибыли понимается отношение прибыли к авансированному капиталу, выраженную в процентах.

где П" - норма прибыли; П - величина прибыли; К- величина капитала.

Показатель нормы прибыли характеризует долю прибыли в общей величине вложенного капитала. Он используется при определении эффективности вложения капитала и сравнении выгодности различных вложений капитала, так как для собственника капитала предпочтительнее вложение средств в проекты, имеющие большую прибыльность. В России норму прибыли чаще называют уровнем рентабельности и рассчитывают как отношение прибыли к стоимости основных фондов и оборотных средств .

При определении доходности капитала не стоит забывать о факторе времени, который оказывает существенное влияние на величину получаемой прибыли. Поскольку поток доходов растянут во времени, возникает необходимость определения реального дохода на определенный момент времени с учетом инфляции. То есть в случае необходимости соизмерения величины вложений капитала и прибыли, которая планируется к получению, необходимо привести эти показатели к их стоимости в один момент времени, так как одна и та же сумма денежных средств в разное время будет иметь разную ценность. Таким образом, возникает понятие дисконтирования - определения стоимости активов на определенный момент времени . Сущность дисконтирования состоит в сопоставлении сегодняшних затрат и будущих доходов и приведении этих величин к единому моменту времени. Такую величину называют еще приведенной стоимостью. При этом можно определять как стоимость сегодняшних вложений на будущую дату путем наращения, так и значение ожидаемой прибыли на сегодняшнюю дату путем непосредственно дисконтирования. При этом используются следующие формулы.

Для определения будущей стоимости сегодняшней суммы денег (наращение):

где S - стоимость денежных средств на определенный момент в будущем; Р - первоначальная (сегодняшняя) стоимость денег; t - количество лет; г - ставка процента.

Обратной будет процедура определения сегодняшней стоимости денег, которые мы планируем получить в будущем (дисконтирование):

Необходимость применения данной процедуры в реальной жизни наблюдается постоянно, например, для определения текущей стоимости зданий, сооружений, земли и других видов капитала. При этом необходимо знать значение дохода, который принесет капитал за год, и ставку процента. Ставка процента в данной операции носит название ставки дисконта и представляет собой доход, который может быть получен в результате предоставления капитала на рынке. При этом может применяться и понятие учетной ставки (по которой Центральный банк России кредитует коммерческие банки) в качестве ориентира для определения цены заемного капитала.

Доход на капитал называется. Капитал и процентный доход

5.5. Задачи и упражнения

Еще по теме статьи: